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15:08，马特贝再扒拉赛力斯最新的年报，他是想在贝贝面前炫一下他那点可怜的财务分析能力了，所以倒是有点干劲十足。
先看赛力斯净资产、总资产、营业收入和市值的变化：
2020年：总资产263亿，净资产56亿，营收26亿，期末市值218亿；
2021年：总资产320亿，净资产77亿，营收144亿，期末市值810亿；
2022年：总资产470亿，净资产114亿，营收249亿，期末市值599亿；
2023年：总资产512亿，净资产114亿，营收289亿，期末市值1150亿；
2024年：总资产975亿，净资产122亿，营收1355亿，最新市值2382亿；
赛力斯主要就是背靠华为的营销生态，把问界的销量从2022年的7.5万辆做到2024年的38.71万辆，营收从249亿，做到1355亿，市值就爆发了。
问界品牌的首款车型问界 M5于2021 年 12 月 23 日正式发布，并于 2022 年 3 月 5 日开启交付。
你要只看赛力斯的资产负债表，现在都没几个人敢买，敢买的估计都是行业内不看资产负债表的人，或者真正能看懂资产负债表的人。
问问有兴趣的朋友，为啥赛力斯2024年的净利润60亿，净资产却只从114亿增加到122亿？
再想想，这10倍的行情又怎么能通过报表的变化来判断？
最后看看北汽蓝谷2024年的情况：
2024年：总资产414亿，净资产55亿，营收145亿，最新市值422亿；
北汽蓝谷有没有可能是2022年的塞力斯？
先不讨论这个，还是研究一下赛力斯是怎么接住这波泼天的富贵的，而且也可以顺便了解一下制造业的爆发点到底在哪里，或者从财报的角度怎么去判断？
从财报的角度判断，必然要看两份报表，资产负责表和损益表，为什么选股财报是不可或缺的，这一点也以后讨论，我们不可能一下子把所有事情都弄清楚，一点点的来。
赛力斯的财报在接住这轮富贵有哪些关键的特征？
这里有个窍门的，就是盯着报表里数值大的项目研究，这一点很重要。
所以，我们在了解完总资产、净资产、营收和市值这财报西大件之后，就把重点放在固定资产和应付票据/账款上。
赛力斯净资产、总资产、营业收入和市值的变化：
2020年：应付账款/票据，109亿、固定资产，77亿，营收26亿；
2021年：应付账款/票据，139亿；固定资产，78亿，营收144亿；
2022年：应付账款/票据，257亿；固定资产，91亿，营收249亿；
2023年：应付账款/票据，302亿；固定资产，87亿，营收289亿；
2024年：应付账款/票据，688亿；固定资产，93亿，营收1355亿；
决定产能从金额上看真的不是固定资产有多大，而是供应链成本，应付账款/票据的金额代表的就是生产成本的账期，对应1355亿的营收，688亿的应付款大概就是5-6个月的账期，是不是差不多可以收完货款再给供应商打款，实际上就等于是拿供应链的资金来做生意。
所以赛力斯不到123亿的净资产可以做出1355亿的整车收入。
关键点其实就是华为提前搭建的鸿蒙智行在销售端己经把订单拿回来了。
这营销生态的销售端还都是华为主导投资的，不太需要赛力斯投入。
现在北汽蓝谷的享界其实也是类似的情况。
